俄乌战争背后是你必须了解的军工

这几天大家一定都在刷各种新闻，关注俄罗斯和乌克兰的局势吧？战争开始后不到一天，俄罗斯媒体就声称乌克兰海军和空军全军覆没俄乌战争黄金，然后根据乌克兰紧急情况部的消息，乌克兰国民警卫队司令部被摧毁。消息一出，引起网友们的热议，还没来得及关注就结束了。同时，现代战争这个词更加生动地展现在我们面前。

随着中证军工指数去年的出色表现，军工行业自然受到越来越多投资者的关注。 2021年5月10日至2021年底，增幅高达42.78%，在31个申万一级行业中排名第二。 1 不过，对军工有一定了解的基督徒也一定知道，投资军工是一件很刺激的事情。从今年年初到2月8日，短短一个月的时间，军工指数就下跌了。 19.6%；但从2020年12月17日到2021年1月7日不到一个月的时间，军工指数就可以暴涨30.18%。如此起起落落的军工产业，真的值得长期投资吗？

当然有！我国非常清楚军事力量的重要性。因此，无论是党的十九大“三步走”战略，建设世界一流军队，还是“十四五”期间国防开支的稳步增长，加快军工现代化，政策全是国防工业。行业大力支持。这也推动了军工行业的持续上行和盈利能力的不断提升，使军工行业更具有长期配置价值。

但是，军工行业由于保密和信息不透明的特点，此前并没有受到公募基金的太多关注，军工行业的基金管理人也很少。与军工相关的资金主要是被动资金。 ，更难找到专注于军工行业的优秀基金经理。而现在摆在你面前的却是这样一位基金经理——招商基金“军哥”冯福章。

15年军工研究研究，多次提前预测前瞻性投资机会

被称为招商界“军哥”的冯富章，为什么会有这样的名字呢？看看他的简历：

冯福章拥有近15年军工研究经验，现任招商基金研究部主任；连续7年（2014-2020）新财富最佳分析师。分部2国防工业第一名，从而获得2020年新财富军工史上唯一白金分析师奖。3

冯富章每年考察军工、机械等行业的上市公司50余家，对军工上市公司的基本面有深入的了解。如此扎实的研究积累也让他取得了骄人的成绩：他有很多这一次提醒了军工的布局机会，在判断风险高的时候也前瞻性地指出了风险。随后的走势印证了他的判断。

把握国防军工投资机遇，挖掘高端装备黄金轨道

我们在文章开头提到，现代化对于军事工业的深远影响很重要。在具体投资机会方面俄乌战争黄金，冯富章也重点关注了这些领域的机会，包括航空装备、航天装备、新材料、信息化等子赛道。他对这些曲目有以下判断：

航空装备：以战斗机、无人机和航空航天装备为代表的新型装备占比增加，或将加快安装步伐。 “十四五”期间航空装备将呈现高景气度，带动产业链绩效向好。此外，军品定价机制改革和股权激励计划的增加也可能提升行业利润水平；

航天装备：对于导弹产业来说，首先，先进平台需要导弹配套才能形成实质性战斗力，武器平台数量直接带动配套设施对武器的需求增加；其次，战争中导弹的消耗量很大，所以需求量很大；与此同时，全军不断加强训练备战，实战训练带来的消费需求也明显增加。因此，导弹领域在多重背景驱动下蓬勃发展，增长可期；

信息化：无论是导弹的精准制导、战机航电系统的升级换代，还是各军兵种联合作战体系的建立都离不开态势感知、信息传输、存储分析、信息安全等.，在快速更新换代频率和本地化的推动下，通信/导航/遥感、军用半导体、雷达和电子对抗的增长非常突出。

新材料：聚焦高温合金、钛合金、碳纤维复合材料方向。需求端，由于主战机型及配套发动机量大，新材料应用比例持续提升，代工外包比例增加，受国产替代等因素影响，预计未来行业增长将更加确定，需求增加后规模效应将继续显现，带动单位成本继续下降。因此，行业毛利率或仍有提升空间，逐步实现盈利。市场急需发展的可能，长期成长性良好。

备注：

1.数据来源：风，军事指数：399967.SZ。指数的过往表现并不代表未来表现。

2.“新财富最佳分析师评选”是国内首个以市场为导向的分析师排行榜，旨在发掘中国最优秀的证券分析师和研究机构，传播行业积极向上。能源，提升中国证券业水平，为资本市场稳定健康发展贡献力量。冯福章以国防军工行业第一名获得新财富2020年度最佳分析师。

3.“新财富白金分析师”连续7次获得“新财富最佳分析师”第一分析师，并被授予“新财富白金分析师”荣誉奖。其中，累计4届及以上为参与评价的首席分析师，符合条件的当年在职分析师。 2014年国防军工首次开始参与评估。

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