麻省理工学院教授：如果比特币的价值和总量有上限，那就是货币

寻找区块链的力量第9期：技术掀起新金融蓝海的风帆

把握区块链发展脉搏，看数字经济崛起，蚂蚁链、罗汉堂、新浪财经联合举办的《寻找区块链的力量》系列每周四2新浪财经独家播出8月6日下午！本期主题为“科技掀起新金融蓝海的风帆”——数字技术带来金融服务信息处理和信任机制的范式变革。数字技术的融合将打破原有中心化金融体系的界限，在大协同范围内形成数据采集、验证、资产化、流通的闭环，从而催生分布式信用的新金融蓝海革命。

麻省理工学院罗伯特·汤森教授：至于比特币是否是泡沫，如果比特币是一种旨在促进交易的电子货币，并且比特币的价值和总量是有上限的，那么它是一个真实货币。我之前提到的货币理论告诉我们，价值可能是危险的和不稳定的。法定货币也不是神圣的，但有很多来自中央银行的前瞻性指导。银行努力建立信任，以确保没有负面预期。我们还希望财政当局确保一切都在控制之中等等。委内瑞拉和阿根廷等一些国家也存在问题。所以，我认为这个价值“问题”对于任何扮演货币角色的物品都是普遍的，而不是比特币特有的。

主持人：Robert Townsend 教授，您对区块链的总体理解是什么？另外，您能否介绍一下您的新书《分布式账本：金融基础设施和支付系统的设计和监管》？

麻省理工学院教授 Robert Townsend：我认为区块链是多种技术的集合。虽然将区块链作为一种技术谈论起来更容易，但它不仅仅是一种单一的技术。我的书详细介绍了区块链的不同模块，包括数据库、价值转移、密码学和智能合约。让我分别简要介绍一下这些模块。

首先，我想说这些模块可以单独工作，也可以组合工作。并不是每个应用程序都需要使用所有模块。以更哲学或更实际的方式，目标不是建立一个万能的通用技术，使技术能够实现所有应用；就是从应用开始，思考需要解决哪些问题，然后用相关的技术组件来解决这些问题。另外，我想指出，为了理解一项技术，您需要了解使用该技术的上下文。例如，肯尼亚等国家的一些技术在当地几乎是革命性的，但在已经拥有电子支付系统的国家可能相当普遍。但这并不否认这种创新的价值。在适当的环境下，技术创新可以带来前所未有的突破。

在我的区块链成分列表中，首先是数据库。使用分类帐和区块链实现的第一件事是极快的协调和消除差异。例如，澳大利亚证券交易所正在实施分布式账本的使用，当交易者同意买卖股票时，该交易会被记录并发送给交易者进行验证。一旦交易者同意，该记录就成为永久性的。借助这项技术，交易者可以即时结算交易，无需 T+2。举个反例，美国回购市场是世界上最大的金融市场之一，但这些交易必须在一天结束前进行调整。事实上，每天可能需要花费数小时才能就两个交易者与其银行之间的交易状态达成一致或提出争议。

因此，调和和消除差异非常重要。我认为这种“跨代理验证”是一项重大创新，不亚于复式记账法。这是一个重大贡献。与此相关，当我们开始谈论数据和数据库时，计算机科学界，数据科学界已经建立了数据库管理原则，区分同步和异步记录保存等。这些为组织提供了非常有用的概念框架通过分布式账本获取数据。

第二个模块是电子价值转移，简称电子货币。我刚才提到了肯尼亚的例子，他们使用双系统。有法定货币肯尼亚先令和 M-PESA 积分。 M-PESA 是由 Safaricom 创建的电子支付系统，人们在工资账户上使用信用卡支付，可用于兑换现金和汇款。 M-PESA 的实施是一场巨大的革命。我认为它介于两个极端之间，泰国，我做了很多研究，几乎完全依赖纸币，另一个极端是瑞典，纸币几乎完全消失，几乎完全依赖电子货币。许多其他国家介于这两个极端之间，例如美国和中国。在中国，支付宝实现了快速的电子支付，而其他支付方式并存。

我在这里解释“不一定是所有模块”的意思。 Safaricom 是值得信赖的第三方。虽然他们有账户，但他们不做账本工作。有人认为这很好，也有人批评它，认为可以在 M-PESA 移动钱包服务之上构建允许交易验证的分类帐。目前只有一家公司 Safaricom（在客户监督下）这样做。

另一个介于两个极端之间的例子是中央银行的数字货币。显然，中央银行在监控交易方面发挥着重要作用，在大多数情况下，交易应该是私密和安全的。因此比特币的数量，在规则制定等方面，需要创建比其他节点具有更多访问权限的节点。我们要根据实际情况进行调整。每个人都在谈论的电子价值转移的另一大挑战是跨境支付。跨境支付有其自身的挑战。

区块链技术的第三个模块是加密技术。这方面涉及到交易验证，所以备受关注。比特币的共识机制，对权益证明，对联邦拜占庭协议，其他默认容忍协议进行比较和对比。在某些地方，此验证过程默认定义了区块链或分布式账本。但我更喜欢强调单个组件、加密部分、散列部分、密码难题。这些部分结合在一些验证算法中，但不是全部。在加密方面，我会区分多方计算和同态加密作为一个非常强大的工具。这也引出了第四个模块，智能合约。

我们可以在链下做很多工作，然后将智能合约下指定的交易链接到账本，以说明和执行价值转移。举两个例子，一个是没有拍卖行的拍卖；另一个，我称之为贷款计划，是一种提供灵活性和隐私的混合保险。这两个例子，拍卖和混合借贷方案，根本不需要涉及加密，但需要与账本配合。

这些技术正变得越来越复杂。技术本身由来已久，加密技术我们也由来已久。但是现在代码和执行级别已经提高了。关键是克服障碍、承诺和信任以及在有限的沟通、有限的信息下进行交易。应该说是“无信任交易”。我们确实从历史经验中得到了一些指导。我在货币理论和机制设计方面做了很多工作。许多以前的想法可以通过当前的技术来实现。所以我不认为我们完全从头开始，而是站在以前的经济理论和期刊文章的肩膀上。之前的这些贡献与实际情况非常相关，对我们探索这项技术的应用非常有帮助。这是我的书的大纲。感谢您的提问。

主持人：教授，您刚才提到了比特币。说到区块链，就不能不提比特币。区块链的发展经历了起起落落。这个话题是令人兴奋和有争议的，我们不得不承认。有些人认为这是一个很好的投资机会，而另一些人则认为这是一个市场泡沫。你在书中说比特币是一个更大的金融创新家族的一部分。那么，你认为这个金融创新大家族是否像比特币一样不确定？

比特币使用 POW 共识机制，该机制使用密码学——一条消息是从一个节点发送的，并且可以验证该消息仅来自于被识别的节点。比特币通过矿工、共识机制进行交易验证。我认为主要论点是比特币消耗大量电力并且运行非常缓慢。同时，它是一种使用链式结构的数据架构，这就是区块链这个词的由来：交易被合并到区块中，在区块中验证，然后通过默克尔树链接在一起。

所以当我说区块链技术包含很多有趣的技术时，我指的是这些组件。正如我刚才所说，主要的批评是在 POW 共识机制下，交易验证耗时太长且成本高昂。但是更新的验证机制，例如联邦拜占庭协议，不是通过挖矿进行的，而是通过信任层进行的。用户指定谁验证他们的交易。你可以指定你信任的人作为验证人，你的指定人指定他的受托人，依此类推。 Stellar 和 Ripple 使用这种方法可以非常快速地完成任务。所以我觉得如何实现最优的验证机制是值得探索的，也是人们关注的焦点。

至于比特币是否是泡沫，如果比特币是一种旨在促进交易的电子货币，并且比特币的价值和总量是有上限的，那么它就是真正的货币。我之前提到的货币理论告诉我们，价值可能是危险的和不稳定的。法定货币也不是神圣的，但有很多来自中央银行的前瞻性指导。银行努力建立信任，以确保没有负面预期。我们还希望财政当局确保一切都在控制之中等等。委内瑞拉和阿根廷等一些国家也存在问题。所以，我认为这个价值“问题”对于任何扮演货币角色的物品都是普遍的，而不是比特币特有的。

主持人：是的，但比特币确实在一定程度上被政治化了。你觉得区块链也会有这个问题吗？

我认为当比特币发布时，它的出现方式引起了一些争议。 Satoshi Nakamoto（化名，希望这个人是真实的）宣布比特币的目标是摆脱受信任的第三方并去中心化。中央银行对这种说法感到不满，认为银行是多余的，因此对比特币产生了强烈反对。但现在比特币的数量，中国央行等多家央行已经在着手打造央行数字货币。所以我认为现在的趋势与当时相反。我认为现在应该讨论的是如何设计央行数字货币。正如我所说，不仅要设计数字货币，还要思考数字货币可以解决哪些问题。许多国家都在探索这一领域。原型已经在一些国家进行测试，很快就会在巴哈马、乌拉圭和南非推出原型。所以这是未来的趋势。

在某些方面，令人费解的是，当我们说“数字货币”时，我们的字面意思是电子货币。许多人没有中央银行存款，但有允许电子转账的银行账户；美国是个例外，它似乎仍然使用支票。所以，正如我之前所说，数字传输的概念并不新鲜。事实上，央行将推出一个可以进行数字转账的账户。从某种角度来看，这不是革命性的举措，也不会给央行货币的作用，尤其是特殊功能带来变化。尽管如此，就数量而言，比特币确实不应该引起争议。

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